7月季节性行情规律太惊人:美股“常胜”?美元“大凶”?
7月季节性行情规律太惊人:美股“常胜”?美元“大凶”?
7月季节性行情规律太惊人:美股“常胜”?美元“大凶”?财(cái)联社7月1日讯(编辑 潇湘)在中国香港市场上,长期以来一直有着“五穷六绝(wǔqióngliùjué)七翻身”的(de)股谚。其中的“七翻身”,往往意味着股市在经历了5、6月的表现不佳后,会在7月“起死回生”。
而很有意思的是,在近十年的时间里,“七翻身”的走势在中国资本市场上其实并不算(bùsuàn)多见。但在大洋彼岸(dàyángbǐàn)的美股市场上,7月却几乎已成为了一个(yígè)“必涨”的月份……
(上证综指过去(guòqù)十年在7月涨跌互现)
如下图所示,在过去十年间,标普500指数在7月无一例外(wúyīlìwài)均出现了上涨行情,平均(píngjūn)涨幅达到了3.35%,是全年表现第二佳的(de)月份——仅次于11月。
在(zài)以科技股为主的纳斯达克综合指数方面,自从2009年以来,纳指(nàzhǐ)也只有在去年的7月出现过下跌,而在此之前已(yǐ)连续15年在当月上涨。
显然,这一(zhèyī)季节性的行情上涨规律,对于在上半年(shàngbànnián)刚刚经历了神奇“V型反转”创新高之旅的美股投资者而言,无疑将是一个好消息。
截至本周一(6月30日)收盘(shōupán),标普500指数和纳斯达克综合指数均再度创下(chuàngxià)收盘纪录新高,为一年多来表现最好的一个季度画上了句号。对贸易协议有望达成和美联储可能降息的希望,缓解了投资者(tóuzīzhě)面临的不确定性(bùquèdìngxìng)。
(截止周一收盘,标普500指数年内已五度刷新(shuāxīn)收盘高位)
美股(měigǔ)缘何在7月往往会表现强势呢?
有业内人士表示(biǎoshì),每年6月底是基金和机构进行年中业绩评估和资产再平衡的关键时点。基金经理通常会将获利资金重新配置(chóngxīnpèizhì)到表现滞后的板块,以优化投资组合的年度回报率。这种“再平衡”操作往往(wǎngwǎng)推动资金在7月回流股市,尤其(yóuqí)是科技、消费等成长性板块。
部分量化基金(jījīn)基于历史数据(lìshǐshùjù)设定交易策略,7月作为传统“旺季”常被设定为增持股票的窗口。
此外,标普500成分股的二季度财报(cáibào)通常自7月中旬起发布,部分企业会(huì)提前释放业绩指引或通过回购股票提振市场信心。
当然,虽然有着季节性强势效应,但历年7月本身上涨的(de)(de)原因,也依然需要结合具体的基本面来看。而今年7月美股市场的考验其实依然不少,一方面特朗普政府宣布的“关税暂缓期”即将到期,另一方面即将披露的就业和通胀等数据(shùjù),也将逐渐揭露出美国经济(jīngjì)在(zài)特朗普一系列高度不确定的政策下的真实面貌。
因而,美股市场是否还能在7月走高,投资者在乐观之余或许依然(yīrán)需要保持一颗警惕之心(zhīxīn)。
外汇市场同样有“7月(yuè)效应”?
值得一提的是,7月除了(chúle)美股市场存在明显(míngxiǎn)的季节性效应外,外汇市场似乎也有一定的规律可循。
例如,7月其实是美元(měiyuán)指数表现第二差的月份。过去(guòqù)十年里,美元指数在7月平均下跌了0.54%。其中,过去5年美元指数就有四年在7月走弱(ruò)。
这一季节性行情或许也预示着,刚刚经历了逾半个世纪来最为糟糕上半年走势的美元指数(zhǐshù),在未来一个月很(hěn)可能仍难轻易脱离“泥潭”。
在具体的货币对里,日元(rìyuán)在7月的强势似乎尤为明显。自2020年以来,日元每年7月都上涨(shàngzhǎng),兑美元平均上涨2.8%,成为同期表现最强劲的月份(yuèfèn)——这可能会进一步鼓舞日元多头,他们在过去六个月里推动日元升值了9%,原因是全球贸易战和特朗普(tèlǎngpǔ)施压美联储降息(jiàngxī)令美元承压。
外汇分析师将过去几年日元(rìyuán)在7月(yuè)的优异表现归因于多种因素,包括日本央行的政策变化、8月夏季假期前的头寸调整(tiáozhěng),以及出口商将海外收入兑换回日元以支付股息等。其中一些因素本月(běnyuè)可能会再次发挥作用。
“流动性下降且(qiě)许多经理人休假,减少头寸是合理的,”Astris Advisory Japan KK首席策略师Neil Newman表示,“我看不出来今年7月会有什么(shénme)不同(bùtóng)。”
T&D资产管理公司基金经理Hiroshi Namioka也指出,日元可能进一步(jìnyíbù)走强(zǒuqiáng)。他预计本月美日贸易谈判将取得进展,日本央行(rìběnyāngháng)将释放更鹰派的信号,这将有助于日元上涨。
Forexlive.com的货币(huòbì)分析师Adam Button则认为,“2025年外汇市场(wàihuìshìchǎng)的趋势是美元走弱(zǒuruò),其中很大一部分原因在于贸易战(màoyìzhàn),而特朗普似乎仍准备在7月初再次升级。这将不利于美元。”

财(cái)联社7月1日讯(编辑 潇湘)在中国香港市场上,长期以来一直有着“五穷六绝(wǔqióngliùjué)七翻身”的(de)股谚。其中的“七翻身”,往往意味着股市在经历了5、6月的表现不佳后,会在7月“起死回生”。
而很有意思的是,在近十年的时间里,“七翻身”的走势在中国资本市场上其实并不算(bùsuàn)多见。但在大洋彼岸(dàyángbǐàn)的美股市场上,7月却几乎已成为了一个(yígè)“必涨”的月份……

(上证综指过去(guòqù)十年在7月涨跌互现)
如下图所示,在过去十年间,标普500指数在7月无一例外(wúyīlìwài)均出现了上涨行情,平均(píngjūn)涨幅达到了3.35%,是全年表现第二佳的(de)月份——仅次于11月。

在(zài)以科技股为主的纳斯达克综合指数方面,自从2009年以来,纳指(nàzhǐ)也只有在去年的7月出现过下跌,而在此之前已(yǐ)连续15年在当月上涨。

显然,这一(zhèyī)季节性的行情上涨规律,对于在上半年(shàngbànnián)刚刚经历了神奇“V型反转”创新高之旅的美股投资者而言,无疑将是一个好消息。
截至本周一(6月30日)收盘(shōupán),标普500指数和纳斯达克综合指数均再度创下(chuàngxià)收盘纪录新高,为一年多来表现最好的一个季度画上了句号。对贸易协议有望达成和美联储可能降息的希望,缓解了投资者(tóuzīzhě)面临的不确定性(bùquèdìngxìng)。

(截止周一收盘,标普500指数年内已五度刷新(shuāxīn)收盘高位)
美股(měigǔ)缘何在7月往往会表现强势呢?
有业内人士表示(biǎoshì),每年6月底是基金和机构进行年中业绩评估和资产再平衡的关键时点。基金经理通常会将获利资金重新配置(chóngxīnpèizhì)到表现滞后的板块,以优化投资组合的年度回报率。这种“再平衡”操作往往(wǎngwǎng)推动资金在7月回流股市,尤其(yóuqí)是科技、消费等成长性板块。
部分量化基金(jījīn)基于历史数据(lìshǐshùjù)设定交易策略,7月作为传统“旺季”常被设定为增持股票的窗口。
此外,标普500成分股的二季度财报(cáibào)通常自7月中旬起发布,部分企业会(huì)提前释放业绩指引或通过回购股票提振市场信心。
当然,虽然有着季节性强势效应,但历年7月本身上涨的(de)(de)原因,也依然需要结合具体的基本面来看。而今年7月美股市场的考验其实依然不少,一方面特朗普政府宣布的“关税暂缓期”即将到期,另一方面即将披露的就业和通胀等数据(shùjù),也将逐渐揭露出美国经济(jīngjì)在(zài)特朗普一系列高度不确定的政策下的真实面貌。
因而,美股市场是否还能在7月走高,投资者在乐观之余或许依然(yīrán)需要保持一颗警惕之心(zhīxīn)。
外汇市场同样有“7月(yuè)效应”?
值得一提的是,7月除了(chúle)美股市场存在明显(míngxiǎn)的季节性效应外,外汇市场似乎也有一定的规律可循。
例如,7月其实是美元(měiyuán)指数表现第二差的月份。过去(guòqù)十年里,美元指数在7月平均下跌了0.54%。其中,过去5年美元指数就有四年在7月走弱(ruò)。

这一季节性行情或许也预示着,刚刚经历了逾半个世纪来最为糟糕上半年走势的美元指数(zhǐshù),在未来一个月很(hěn)可能仍难轻易脱离“泥潭”。
在具体的货币对里,日元(rìyuán)在7月的强势似乎尤为明显。自2020年以来,日元每年7月都上涨(shàngzhǎng),兑美元平均上涨2.8%,成为同期表现最强劲的月份(yuèfèn)——这可能会进一步鼓舞日元多头,他们在过去六个月里推动日元升值了9%,原因是全球贸易战和特朗普(tèlǎngpǔ)施压美联储降息(jiàngxī)令美元承压。

外汇分析师将过去几年日元(rìyuán)在7月(yuè)的优异表现归因于多种因素,包括日本央行的政策变化、8月夏季假期前的头寸调整(tiáozhěng),以及出口商将海外收入兑换回日元以支付股息等。其中一些因素本月(běnyuè)可能会再次发挥作用。
“流动性下降且(qiě)许多经理人休假,减少头寸是合理的,”Astris Advisory Japan KK首席策略师Neil Newman表示,“我看不出来今年7月会有什么(shénme)不同(bùtóng)。”
T&D资产管理公司基金经理Hiroshi Namioka也指出,日元可能进一步(jìnyíbù)走强(zǒuqiáng)。他预计本月美日贸易谈判将取得进展,日本央行(rìběnyāngháng)将释放更鹰派的信号,这将有助于日元上涨。
Forexlive.com的货币(huòbì)分析师Adam Button则认为,“2025年外汇市场(wàihuìshìchǎng)的趋势是美元走弱(zǒuruò),其中很大一部分原因在于贸易战(màoyìzhàn),而特朗普似乎仍准备在7月初再次升级。这将不利于美元。”

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